poniedziałek, 29 września 2014

Krótko a głeboko

Giełda wyprzedza gospodarkę o kilka miesięcy. Jej specyfiką jest to, że jedyne co mamy to prawdopodobieństwo, żadnej pewności. Dlatego nie da się znaleźć idealnego wzoru, dzięki któremu zarobimy. Do giełdy trzeba podejść racjonalnie, zminimalizować ryzyko i zwiększyć prawdopodobieństwo osiągnięcia jak największego zysku w możliwie najkrótszym czasie. Mocne fundamenty spółki nie dają gwarancji wzrostu – tak samo słabe fundamenty wcale nie oznaczają spadków. Przy angażowaniu i wycofywaniu kapitału najważniejsza jest identyfikacja trendu.
Teraz nadeszły cięższe chwile na giełdzie, być może tylko pozornie, warto wyciągać wnioski.
Pozdrawiam PD

piątek, 26 września 2014

Kiedyś chciałem zbawiać i otwierać ludziom oczy, ratować kapitał tych niedoświadczonych. Teraz już mi tak nie zależy, teraz wiem, że kto współpracuje ze mną jest po mojej stronie, druga strona jest przeciwko, a tylko mały procent osób jest neutralny. Może to i dobrze, współpracuje z uprzejmymi osobami, czerpiemy z tego pasję i idziemy do przodu. Reszta mnie nie interesuje, krytyka? owszem konstruktywna - niestety na taką jeszcze nikt się nie zdobył.
Z mojej strony, zero gierek, zwodzenia, ciasteczek (jak w ambergold) - same konkrety bez bicia piany, zero iluzji i sprzedawania marzeń. Dzięki temu unikam nieprzyjemności i współpraca pięknie się układa. Ja jestem do Waszej dyspozycji - Waszej tzn. ludzi inteligentnych z klasą.
Mam nadzieję, że nikt się nie zrazi tym wpisem, cenię u ludzi klasę i moralność, tego oczekuję i oferuję w transakcji zwrotnej te same zasady.
Pozdrawiam PD

wtorek, 23 września 2014

Analiza spółki netia - autor Albert Rokicki - Longterm.pl

Analiza dotyczy spółki z branży telekomunikacyjnej, o której w ostatnim czasie było głośno za sprawą chęci jej przejęcia przez konkurenta, który ogłosił wezwanie na akcję chcąc pozyskać 1/3 przedsiębiorstwa - firmę Vectra oraz znaczących zmianach w akcjonariacie innych inwestorów.
1) SPÓŁKA POWINNA BYĆ TANIA POD WZGLĘDEM WYCENY WSKAŹNIKOWEJ (C/Z, C/WK, C/ZO).
C/Z: 44,47 (średnia dla branży: 26,39; WIG: 17,78)
C/WK: 0,94 (średnia dla branży: 0,87; WIG: 1,00)
C/ZO: 26,34 (średnia dla branży: 12,41; WIG: 11,86)
Spółka jest bardzo droga pod względem wyceny wskaźnikowej, których umiarkowany poziom jedynie występuje w przypadku kryterium wartości księgowej. W przypadku stosunku ceny do zysku netto i operacyjnego spółka jest o wiele droższa niż podobne firmy z sektora czy sam WIG.
Ocena (w skali 1-6): 1,5
2) SILNA MARKA, UNIKALNY PRODUKT LUB TECHNOLOGIA O POTENCJALNYM ZASIĘGU MIĘDZYNARODOWYM
Spółka na początku 2011 roku przyjęła strategię działania do 2020 roku mającej na celu zdobycie pozycji lidera w świadczeniu usług on-line w Polsce. Jest to jak najbardziej możliwe do zrealizowania w tym mocno konkurencyjnym sektorze ze względu na mocną pozycję Netii. Firma nie ma jednak planów na ekspansję zagraniczną, co byłoby pożądaną formą rozwoju ze względu na spadające marże w kraju.
Ocena (w skali 1-6): 3
3) STABILNY AKCJONARIAT (STOSUNKOWO NISKIFREE FLOAT)
Free Float wynosi wysokie 38,31% (ostatnie dane z 11 lipca br), a biorąc pod uwagę OFE i TFI mające poniżej 5% walorów zmniejsza się on do niskich 18,40% (część danych pochodzi z końca 2013 roku, więc jest to wartość orientacyjna).
Do głównych akcjonariuszy zalicza się Zbigniew Jakubas, Fundusz Private Equity z siedzibą w Londynie, FIZ należący do Skarbca, OFE ING, OFE Aviva, OFE PZU i MCI poprzez spółkę zależną.
Ocena (w skali 1-6): 3
4) STOSUNKOWO NISKIE ZADŁUŻENIE (WSPÓŁCZYNNIKCAPITAL GEARING, WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA)
Współczynnik Capital Gearing wynosi bardzo niskie 34%, gdzie średnia dla branży to 80%, a dla WIG 85%. Wskaźnik ogólnego zadłużenia również jest bardzo korzystny na poziomie 25,39%, gdzie przeciętna dla branży to 42,71%, a dla WIG 47,71%.
Ocena (w skali 1-6): 6
5) KOMPETENTNY I ZDETERMINOWANY ZARZĄD O STABILNYM SKŁADZIE
Zarząd firmy jest dwuosobowy, a w chwili obecnej tworzą go Polak, Pan Adam Sawicki, który przed podjęciem stanowiska w Netii zajmował wysokie stanowiska w innych spółkach z GPW, a wcześniej pracował w firmach telekomunikacyjnych w różnych Europejskich krajach i Anglik, z dużym doświadczeniem w branży telekomunikacyjnej i doradczej.
Ocena (w skali 1-6): 5
6) CZY SPÓŁKA PLANUJE FINANSOWAĆ SIĘ POPRZEZ KOLEJNE EMISJE AKCJI?
Spółka nie ma zamiaru emitować akcji, jednak zastrzegła sobie tego typu działanie prywatną subskrypcją akcji serii L, które mieliby obejmować pracownicy firmy w związku z opcjami na akcje, które dostają od 2011 roku, a wykonalność ich to minimum 3 lata, a muszą one zostać wykonane (czyli zamienione na akcje) najpóźniej do roku 2020.
Ocena (w skali 1-6): 3
7) CZY SPÓŁKA ZAMIERZA PRZEPROWADZIĆ SKUP AKCJI WŁASNYCH (BUY BACK)?
Ostatni miał miejsce w 2013 roku, a wcześniej w 2012 i 2011. Akcje zostały umorzone. Obecnie WZA przyjęło program, który zakłada nabycie i umorzenie akcji stanowiących łącznie do 20% kapitału zakładowego spółki, za łączną kwotę do 200 mln PLN.
Taka polityka może oznaczać, że główni akcjonariusze chcą z Netii zrobić spółkę dywidendową, a mniejsza ilość akcji w obiegu spowoduje, że będą otrzymywali większe wpływy.
Ocena (w skali 1-6): 1
8) CZY SPÓŁKA WYPŁACA LUB PRZYNAJMNIEJ ZAMIERZA WYPŁACAĆ DYWIDENDĘ?
Spółka wypłaciła ostatnią dywidendę w 2014 roku w kwocie 0,42 zł co stanowiło 7,53% wartości jednej akcji. Na podstawie prognoz przepływów pieniężnych Zarząd szacuje, że spółka będzie w stanie wypłacać dywidendy w przyszłych okresach. Wielkość dywidendy ma być na tym poziomie lub umiarkowanie się zwiększać, co powoduje że Netia jest na dobrej drodze aby stać się atrakcyjną spółką do portfela dywidendowego.
Ocena (w skali 1-6): 5
9) CZY SPÓŁKA MA WYSOKĄ RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH I AKTYWÓW (ROE I ROA)?
ROE: 2,11% (średnia sektora: 4,48%; WIG: 5,72%)
ROA: 1,57% (średnia sektora: 2,20%; WIG: 2,54%)
Rentowność jest gorsza niż ta uzyskiwana przez konkurencję i szeroki rynek, jednak duży wpływ na to ma rozwój i chęć uzyskania nowych klientów, co z reguły wiąże się z obniżką cen.
Ocena (w skali 1-6): 3
10) CZY SPÓŁKA MA DOBRĄ KOMUNIKACJĘ Z AKCJONARIUSZAMI?
Bardzo dobrą, wszystkie informacje finansowe, strategia na najbliższe lata (do 2020 roku), polityka dywidendowa, kwestia emitowania oraz skupu akcji własnych są jasno opisane w dziale dla inwestorów.
Ponadto Netia należy do indeksu WIG Respect, co jest wyróżnieniem i świadczy o dobrej komunikacji z akcjonariuszami.
Ocena (w skali 1-6): 6
11) CZY SPÓŁKA MA JASNO OKREŚLONY PROFIL PODSTAWOWEJ DZIAŁALNOŚCI?
Tak, jest dostawcą usług telekomunikacyjnych. Poza połączeniami, oferuje Internet i telewizję czy chmurę osobistą. Swoją ofertę kieruje także dla korporacji, którym zapewnia usługi zintegrowane, data center czy ochronę danych.
Dodatkowym profilem działalności jest e-sklep, który jest dobrą reklamą dla firmy, a jego główną zaletą jest dla klientów firmy płacenie za produkty wraz z kolejnym rachunkiem przychodzącym co miesiąc.
Firma w najbliższym czasie nie ma zamiaru zmieniać profilu swojej działalności chcąc zdobyć pozycję lidera w Polsce w sektorze, w którym funkcjonuje. Najlepszym dowodem na to jest rozbudowa sieci i nastawienie się na przesył danych sieciami światłowodowymi.
Ocena (w skali 1-6): 5
12) CZY SPÓŁKA JEST W STANIE UTRZYMAĆ STAŁĄ DYNAMIKĘ ZWIĘKSZANIA ZYSKÓW?
Obecnie firma skupia się na udziale w rynku i zwiększeniu liczby odbiorców swoich usług. Dobrze pokazuje to ostatnie przejęcie Dialogu i Crowley’a. Wzrost zysków powinien pojawić się w najbliższych latach, gdy firma będzie mogła jeszcze lepiej korzystać z efektu skali i otrzymywać większych przychodów z tytułu zapewniania swoim klientom dostępu do Internetu za pomocą sieci światłowodowych. Ponadto skorzysta na usługach w chmurze, data center czy ochronie danych.
Źródła wskaźników fundamentalnych: Fundamentalna.net (dane z dnia 19.09.2014) .
Ocena (w skali 1-6): 5
PODSUMOWANIE i OCENA KOŃCOWA:

Netia to stosunkowa droga spółka o niskiej rentowności, która skupuje akcje i emituje opcja dla pracowników. Dobrze rozpoznawalna na rynku krajowym, z free floatem na umiarkowanym poziomie. Za firmą przemawia niskie zadłużenie, kompetentny zarząd, dobra strategia i jednocześnie realna do wykonania, jasno określony profil działalności oraz przede wszystkim dywidendy, które mają być wypłacane co roku.
Efekt skali powinien pomóc firmie, jednak nie jest pewne czy rentowność wzrośnie z czasem, ponieważ jest duża konkurencja na tym rynku. Świetna komunikacja z akcjonariuszami i chęć dzielenia się zyskiem co roku powoduje, że jest to bardzo dobra kandydatura do portfela dywidendowego.
(Albert Rokicki - Longterm.pl)

poniedziałek, 22 września 2014

Warszawa, 22.09.2014 (ISBnews) – Analitycy Domu Maklerskiego BDM podnieśli cenę docelową akcji Mostostalu Zabrze do 2,53 zł z 2,23 zł i podtrzymali rekomendację "akumuluj" , wynika z raportu datowanego 17 września.
Rekomendacja została wydana przy cenie za akcję na poziomie 2,25 zł, zaś w poniedziałek, ok. godz. 10: 25 kurs akcji wynosił 2,25 zł i wzrósł o 0,45% wobec poziomu ostatniego zamknięcia.
Analitycy DM BDM prognozują, że zysk netto Mostostalu Zabrze wyniesie 20 mln zł w tym roku i wzrośnie do 23,2 mln zł w 2015 roku, przy przychodach odpowiednio 820,5 mln zł i 889 mln zł.
(ISBnews)

Warszawa, 22.09.2014 (ISBnews) – Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ Banku podnieśli rekomendację dla Forte do "kupuj" z "trzymaj" i podwyższyli dwunastomiesięczną cenę docelową do 68,50 zł z 44,70 zł, wynika z raportu datowanego na 14 września.
Rekomendacja została wydana przy cenie za akcję na poziomie 58,50 zł, zaś w poniedziałek, ok. godz. 10:15 kurs akcji wynosił 59,45 zł i nie zmienił się wobec poziomu ostatniego zamknięcia.
Analitycy DM BOŚ prognozują, że zysk netto Forte wyniesie 93 mln zł w tym roku i wzrośnie do 113,9 mln zł w 2015 roku, przy przychodach odpowiednio 849,2 mln zł i 1.026,3 mln zł.
(ISBnews)

piątek, 19 września 2014

Scalenie

Witam wszystkich w nowym tygodniu,
przed dodaniem kolejnego wpisu na blogu, chciałem się pochwalić, że od piątku współpracujecie już z inżynierem Akademii Górniczo-Hutniczej, tytuł jest dla mnie tym bardziej cenny że zdobycie go było związane z brakiem czasu i szeregiem komplikacji, ale ostatecznie się udało.

Dzisiejszy wpis poświęcam kwestii scalenia akcji. Na czym polega haczyk? Piszę o tym żeby nie dać się nabrać i ocalić swój kapitał. Załóżmy że mamy pusty portfel - żadnych akcji, sam kapitał - będzie łatwiej zauważyć problem. Kurs akcji spada, my zastanawiamy się kiedy będzie dno - odbicie - możliwość zarobku. W końcu kurs ląduje na poziomie 0,01zł - jest to najniższy kurs jaki może być notowany. Wtedy ludzi którzy inwestują a nie mają o tym większego pojęcia, wykupują papier, bo przecież poniżej 0,01 nie może spać a 0,02 to zysk 100%, więc jak tu nie skorzystać z okazji?
Oczywiście wtedy bardzo prawdopodobne jest scalenie akcji - decyduje o tym zarząd spółki, że np. 10 akcji scala w 1 akcję. Kurs później bardzo różnie się zachowuje, ale na pewno nie obowiązuje wtedy żadna analiza techniczna, a zarobienie na takim scaleniu jest bardzo mało prawdopodobne. Tak więc proszę uważać na ten proces.
Pozdrawiam PD

środa, 17 września 2014

Pozycje SELL

Wielu inwestorów zadaje pytanie kiedy i jak zamykać pozycję. Dzisiaj krótko odpowiem, jeżeli spółka rośnie to na podstawie analizy technicznej można wymienić teoretyczne zasięgi kursu, jeżeli do nich dotrze wtedy zwyczajnie realizujemy 100% papieru i zamykamy pozycję. W praktyce rzadko kiedy ma miejsce taka przejrzysta sytuacja. Jeżeli papier urośnie załóżmy 50-70% teoretycznego zasięgu (nie mylić z zyskiem 50-70%) wychodzimy mniej więcej w takim samym stosunku czyli 50% teoretycznego zasięgu - sprzedajemy 50% waloru. Są różne szkoły, ja preferuję ten system. Dodam jeszcze że warto się do tego stosować, niż trzymać całość papieru i liczyć na więcej i więcej, a później jest przykro jak nagle poleci w dół. Oczywiście również może być przykro w sytuacji gdy wychodzimy z pozycji a papier dalej rośnie, ale tego nigdy nie żałuję i również Wam polecam się do tego stosować, lepiej zarobić mniej niż tracić.
Pozdrawiam PD

wtorek, 16 września 2014

Analiza techniczna

Analiza techniczna to potężny kapitał wiedzy. Chcę zachęcać wszystkich, którzy posiadają chociaż trochę wolnego czasu do kształcenia się w tym kierunku. Już podstawy mogą nas uchronić przed stratami, a przy odrobinie talentu mogą poprowadzić do osiągania chociaż niskich zysków. Niestety ale moim zdaniem gra bez AT jest z góry skazana na porażkę, a większość analiz i rekomendacji w sieci to dzieło zwykłych naciągaczy, które jednak w oczach początkujących graczy mogą wydawać się profesjonalne. Prowadzi to do strat kapitału i tu powinien gracz się zastanowić dlaczego i rozpocząć właśnie naukę podstaw analizy. Szczegółowe analizy to już inna bajka, to godziny spędzone nad jedną spółką, to programy których za darmo nie można użytkować itp.

środa, 10 września 2014

FOREX krótki komentarz


Forex jest o wiele mniej przewidywalny od innych rynków, co powoduje że często inwestowany jest kapitał spekulacyjny. Polski rynek należy do wschodzących, po za przejściowymi problemami jest płynny, a wykresy układają się w logiczną całość - fala impulsu, korekta, bessa, hossa. Na forexie czasami nawet trudno o fachową nazwę, często powstają zupełnie egzotyczne formację.
Wzrosty są większe, ale co za tym idzie spadki również są większe, więc osoba bez podstawowej wiedzy niech sama sobie odpowie gdzie lepiej inwestować. 

poniedziałek, 8 września 2014

Spółki które typuję dla osób rozpoczynających współpracę obserwuję osobiście przez kilka godzin każdą! Sprawdzam praktycznie wszystko co jest możliwe do sprawdzenia. Każdy wykres precyzyjnie przeglądam nanosząc na niego swoje dane. Przed wysłaniem jej do osób zainteresowanych sprawdzam jeszcze sytuację na szerokim rynku, która mogła by chociaż pośrednio mieć wpływ na zachowanie się kursu. Dlatego niestety nie ma możliwości żebym wysyłał spółki z dużym wyprzedzeniem czasowym. Piszę o tym ponieważ wiele osób pytało w ostatnim czasie o taką opcję. Mógłbym na to przystać, ale z zastrzeżeniem że trafność typowanych spółek spadnie, a to chyba nie ma sensu.

czwartek, 4 września 2014

Stop Loss

 Mija okres wakacyjny i jak to jest w zwyczaju widać większe zainteresowanie giełdą przez inwestorów. Znów dostaję więcej telefonów z mądrzejszymi pytaniami i tymi mniej typu "straciłem większość pieniędzy, co teraz zrobić, pomocy?" albo "teraz już nie chcę zarobić, chcę wyjść z giełdy na zero". Niestety drodzy Państwo nie jestem cudotwórcą. Pieniądze źle zainwestowane przepadły i trzeba się z tym pogodzić, mogę udzielić wskazówki co dalej robić, ale nie jest to możliwe żeby cofnąć czas, a giełda jest bezlitosna szczególnie dla osób bez doświadczenia. Jeżeli piszę tyle razy o stop-loss a dostaję telefon typu - "mam stratę na walorze w okolicach 40%, co mam zrobić" - to o czym my mówimy. Prowadzę ten post głównie właśnie dla osób początkujących, chce uratować ich kapitał i wiem że już dzięki temu parę osób skorzystało. Jednak kiedy piszę NIE MA GRY BEZ STOP LOSS to proszę mi zaufać że tak jest, to jest moja pierwsza i najważniejsza zasada gry na giełdzie.

wtorek, 2 września 2014

Martin Zweig

Dzisiejszy post dedykuje dla znanego chyba wszystkim, którzy są w temacie giełdy - Martina Zweiga, zmarłego w 18 lutego bieżącego roku w wieku 70 lat. Martin Zweig był jedną ze sław na Wall Street, był osobą z której każdy kto marzy o poważnej grze powinien brać przykład. W skrócie przedstawię jego biografię. Od dziecka dążył do tego by zostać graczem giełdowym i z tylko z tego rzemiosła czerpać zyski. Pierwsze inwestycje przeprowadził mając 13 lat, od dziecka miał dryg do finansów. Po liceum w ciągu 5 lat ukończył trzy prestiżowe uniwersytety, uzyskując z marszu tytuł doktora finansów. Był zarówno inwestorem jak i doradcą, komentatorem i autorem bestsellerowej książki Winning on Wall Street - którą również warto przeczytać, choćby dla samego siebie. Wydawał też jeden z najbardziej prestiżowych biuletynów Zweig Forecast, którego wskazania przyniosły w ciągu 15 lat średnią roczną stopę zwrotu 15,9 proc. Oprócz tego zarządzał stworzonym przez siebie funduszem Zweig-DiMenna Partners, który należał do 15 najskuteczniejszych firm inwestycyjnych w USA. Dla mnie jest to jeden z autorytetów, tych z najwyższej półki.
Konserwatywne inwestowanie we wzrost - tak nazywa się "system" czy "metoda" którą się kierował Zweig, łączy czynniki techniczne i fundamentalne. Oparta jest o bardzo proste czynniki: wzrostowy trend szerokiego rynku i rosnące zyski spółek. Jednak w przeciwieństwie do większości znanych inwestorów, Zweig opisał bardzo dokładnie warunki swojej strategii i podał je do wiadomości publicznej.
Przy doborze spółek najpierw przesiewamy je przez sito obostrzeń fundamentalnych. Konieczny jest stały wzrost przychodów ze sprzedaży w tempie co najmniej 20 proc. przez 5 lata i wzrost rocznego zysku na akcję o co najmniej 20 proc. rocznie także przez 5 lata. Kolejne czynnik to C/Z >5 i nie większe niż 1,5x średnia rynkowa. Zweig unikał spółek bardzo tanich, podejrzewał je o zawartość "pułapki".
Kolejne ostre kryteria to tempo wzrostu kwartalnego zysku na akcję, które powinno być większe niż kwartał i rok wcześniej, a z ostatnich trzech kwartałów większe niż z analogicznego okresu roku poprzedniego. Oprócz tego spółka powinna posiadać zadłużenie mniejsze niż średnia rynku i sektora. W zestawieniu nie mogą się pojawić spółki, które choćby raz odwołały prognozę finansową w przeciągu ostatnich 3 lat oraz te, w których insiderzy pozbywali się akcji.
Dodam, że na GPW są spółki spełniające te kryteria, jednak jest ich bardzo mała ilość - do policzenia na palcach jednej ręki.